Amcor收购Bemis 塑料软包装行业巨无霸将诞生

Amcor(位于澳大利亚墨尔本)和Bemis(位于美国威斯康辛州尼纳)于8月6日宣布，他们各自的董事会一致通过了一项最终协议，Amcor公司将在所有股票组合中收购Bemis。合并后的全球性公司将有足够的规模和能力为股东带来巨大的价值，同时为客户和员工提供包装行业最具吸引力的价值主张，并为环境提供最可持续性的创新。

该交易将以每股Bemis股票对等5.1  股Amcor股票的固定汇率进行，使Amcor和Bemis股东分别拥有合并后公司约71%和29%的股份。根据Amcor公司于2018年8月3日每股15.28澳元的收盘价计算，这相当于交易价格为每股57.75美元，比2018年8月2日每股46.31美元的收盘价高出25%。

Amcor首席执行官Ron  Delia表示：“对Amcor和Bemis股东来说，这两家公司合并的战略依据和财务效益都非常引人注目。我们相信，对两家公司来说，这是在合适的时机进行的正确交易，而且两家公司的股东都有合适的结构来参与一个独特的价值创造机会。”Amcor将美洲的软包装视为关键的增长重点，这项交易在该地区实现了跨越式的改变。

“作为领先的包装公司，利用不断变化的消费者需求、不断变化的客户前景以及提供负责任的包装解决方案以保护环境，将会为公司发展带来越来越多的机会。通过这笔交易，Amcor将拥有更强大的价值主张，其规模、广度和资源将为我们的股东、客户和员工带来价值。”

“Amcor的财务状况将得到加强，我们现有的资本配置框架，即股东价值创造模式，将通过此次交易得到维护和加强。合并后的公司预计将拥有一份投资级资产负债表，为进一步规范的投资提供即时的能力，并提供令人信服的渐进式股息。Amcor将利用我们广泛的合并整合经验，实现这一合并带来的实质好处。”

Bemis接受这笔巨额交易

Bemis公司总裁兼首席执行官William F.  Austen说道：“Bemis公司和Amcor公司的合并是革命性的，将两家高度互补的公司结合在一起，在消费者包装领域创造出了一个全球领导者。我们相信，对两家公司来说，这一令人兴奋的成长故事，将使所有利益相关者受益。我们的员工将受益于一个更大、更全球化的组织，该组织致力于客户服务、诚信和支持强大的团队。此外，双方的结合将使我们能够通过更广泛的产品组合，增加产品的差异化，并利用Bemis在材料科学和创新方面的广泛的美国制造基础和优势，提高管理能力，向全球、区域和本地客户提供最具吸引力的价值主张。我们的股东将在这次交易中获得可观的溢价，反映出我们作为一个组织所建立的价值，以及继续参与更多元化、规模更大、资源更丰富的合并公司的上行潜力的机会。我们期待与Amcor合作，以确保无缝整合。”

Amcor首席执行官Ron  Delia补充说：“Amcor和Bemis有很多共同点，都可以追溯到150多年前的辉煌历史。这两家公司都以强大的价值观、对创新和增值的消费者包装的共同承诺为基础，并拥有优秀的管理团队。”

“我们一直非常尊重Bemis，我们很高兴他们在威斯康辛和世界各地的团队将加入Amcor。”今天在Amcor的许多人都是通过收购加入了我们，包括我们的许多领导团队，我们期望Bemis的员工在Amcor组织各层中都大放异彩。”

战略认证

完成交易后，Amcor将通过以下方式为全球、地区和本地客户提供更强大、更具差异化的价值主张：

?  全面的全球足迹，在新兴市场拥有更平衡、更有利可图的敞口：跨关键地区的全球软包装足迹，规模更大、更平衡、利润更丰厚的新兴市场业务，近30个新兴市场的销售额约为35亿美元;

?  更大的规模，以更好地服务每个区域市场的客户：通过Amcor在欧洲、亚洲和拉丁美洲的领先地位，以及Bemis在北美和巴西的领先地位，提高规模经济和资源经济;

? 增加对具有吸引力的终端市场和产品领域的接触：利用阻隔薄膜和箔纸方面的创新技术，在全球范围内更多地参与蛋白质和保健包装，从而提高增长前景;

? 一流的运营和创新能力：通过部署经过验证的、行业领先的商业、运营和研发能力，加大差异化创新并满足客户对新产品和可持续产品的需求;

? 对环境可持续性的坚定承诺：Amcor承诺到2025年开发所有可回收或可重复使用的包装产品的能力增强;

? 更深入的管理人才：将两家公司员工的显著优势和才能结合在一起，组成一个更强大的团队。

金融认证

合并为两家公司的股东创造了可观的价值：

引人注目的交易指标

? 按照Amcor当前交易的EV/EBITDA倍数，预成本协同效应，以隐含价值进行全股票收购;

?  在第三年年底从采购、制造和一般费用与行政费用效率(6)增加到Bemis的“Agility”改进计划，税前年度成本协同效应约为1.8亿美元(约占Bemis销售额的4%至5%)。

? 两位数的每股收益(2)为所有股东的增值，包括以全速运行的成本增效(1);

? 超过Amcor加权平均资本成本(WACC)的两位数回报

未来更强劲的财务状况

? 通过成本协同效应提供更高的利润率;

? 通过更强大的客户价值主张，长期提高利润率的可能性增加，这将是交易指标的附加条件;

? 扣除资本支出和股息前的年度现金流超过10亿美元;以及具有直接投资能力的投资级资产负债表。

为投资者提供更大的流动性

交易结构

通过Amcor和Bemis的合并，将在英国泽西新成立控股公司New Amcor。交易完成后，New  Amcor将成为英国的纳税企业，在纽交所第一上市，并在澳交所上市。Amcor和Bemis的股东将在免税交易所获得New  Amcor的股份。Amcor现有股东可选择接受New Amcor ASX上市的CDI或New  Amcor纽交所的上市股票。Bemis股东每持有一股Bemis股票就会得到5.1股New  Amcor股票，这使得Amcor和Bemis的股东分别拥有合并后公司约71%和29%的股份。

这种结构有几个关键的好处，包括：

? 在两个主要的全球交易所上市，在纽交所第一上市，通过CDIs在澳交所上市;

? 预计标普500指数将纳入合并后公司的全部市值(估计为170亿美元(3))，并按比例将CDIs纳入标普/ 澳交所  200指数，从而带来更大的流动性和显著提高指数购买;

? 持续的资金实力和持续投资的资金灵活性。

财务影响

交易完成后，预计Amcor财务状况的关键方面将基本保持不变，包括：

? 令人信服的、渐进式的股息，将继续成为年度股东收益的重要组成部分;

? 交易完成后，New  Amcor支付的第一笔年度股息预计不会低于Amcor完成交易前宣布的最后一笔年度每股股息的价值，这将为Bemis股东带来可观的股息。

? 与Amcor的股东价值创造框架相一致的持续资本配置理念。

管理和社区

交易完成后，New  Amcor的新董事会预计将由11名成员组成，其中8人是Amcor的现任董事，3人是Bemis的现任董事。Amcor现任董事长Graeme  Liebelt和现任首席执行官Delia将在交易完成后继续担任上述职务，Delia将继续担任董事会中唯一的执行董事。

合并后的公司预计将利用Bemis的工厂网络和创新中心，同时继续在美国投资。New  Amcor将继续支持Bemis运营的社区，并代表Amcor全球3.5万名员工宣布向Bemis基金会捐赠3.5万美元。

交易条件和其他条款

交易的完成取决于收到监管部门的批准、Amcor和Bemis股东的批准以及其他惯常条件的满足。在满足交易条件的前提下，此项交易预计将于2019年第一季度完成。

关于Amcor

Amcor是负责任的包装解决方案全球领导者，为食品、饮料、医疗、个人护理和其他快速消费品终端市场提供了广泛的刚性和软包装产品。Amcor公司在40多个国家拥有195个办事处，约有3.5万名员工。在截至2017年6月30日的财年，Amcor创造的收入为91亿美元，EBITDA为14亿美元。

关于Bemis

Bemis是一家为世界领先的食品、消费品、医疗保健和其他公司提供柔性和刚性塑料包装的公司。该公司成立于1858年，据报道，该公司2017年的净销售额为40亿美元。Bemis在高分子化学、薄膜挤压、涂层和层压、印刷和印染等方面拥有强大的技术基础。Bemis公司总部设在威斯康辛州的尼纳，在全世界拥有大约1.6万名员工。