辉瑞—葛兰素史克有可能合并

2015年５月２１日   已有谣言称：辉瑞可能收购自己的英国对手葛兰素史克。德意志银行分析师Gregg Gilbert本周三对这种说法表示赞成，认为收购很有价值。在一篇题为《辉瑞—葛兰素史克介绍》写给投资者的文章中，Gilbert先生把葛兰素史克全盘收购描述为辉瑞“物质上的增长”。通过本次收购，可使如今压力重重的辉瑞流动资产增加，税务情况得到改善。

Bloomberg报告中写道”我们相信，辉瑞急于通过平衡流动资产的方式创造财富。在过去，已有媒体指出两家公司合并的可能性，我们现在又回到了这一主题。”报告还指出，两家公司合并后，管理费用可减少10%（37亿美元）。根据Gilbert先生以及他的同事们的前期分析，如果辉瑞以每股1924便士，一半现金一半股票的形式购买葛兰素史克的股份，公司合并后第一年将为辉瑞带来10%的回报，第四年将为辉瑞带来16%的回报。辉瑞购买葛兰素史克的总价预计在1460亿美元（950亿欧元）左右。

但辉瑞和葛兰素史克发言人都否认两家公司合并事宜。辉瑞公司CEO　Ian Read表示，在公司一月份举行的战略性收购会议上，已经确定辉瑞将收购能在短期创造价值的公司。显然，这是为了保证销售额增长，降低短期成本，而不是促进长期新药研发。

辉瑞面临的困难

2011年第四季度，辉瑞销量最高的降脂药立普妥专利到期，公司收益一直下滑。公司那一年销售额下降7%，仅一个季度就下降164.4亿美元。接下来几年，销售额下降更为严重。尤其是在2014年，公司好几个药物专利到期。比如，2014年五月，抗炎药Celebrex到期，11月，抗菌药Zyvox到期，勃起障碍药物Viagra到期。

2015年一季度，主打药物Celebrex销量下降67.15%，该药物曾在2014年为辉瑞带来5.5%的年收益。受其影响，辉瑞第一季度销售额下降3.8%（109亿美元）。除此之外，公司在海外持有数十亿面额的股票，若不缴纳巨额税款，无法在美国使用。为摆脱困境，辉瑞去年曾作出令业界震惊的事情——主动出价购买英国公司AstraZeneca plc 。虽然这家市值8700万美元的公司一再表示拒绝，辉瑞最终以每股55英镑的价格（总价1170亿美元）直接从股东购得股份，接管整个公司。

 辉瑞—葛兰素史克合并绝非易事

虽然辉瑞去年没有成功收购阿斯利康，但根据其作风，人们怀疑辉瑞还会在收购大企业方面有所动作。阿斯利康共有员工50000名，是伦敦股票交易市场上最大的十家公司之一，葛兰素史克的规模更大，市值1100亿美元，在全球共有115000名员工，仅英国就有13000名员工（阿斯利康在英国只有7000名员工）。