上药旧帅吕明方空降董事会 科华生物或启动并购步伐

陈时俊

　　自今年3月科华生物(25.00, 0.00, 0.00%)(002022.SZ)总经理突然宣布辞职后，公司管理层随即陷入了长达三个月的动荡。而就在近日，这家上海地区的基因与体外诊断巨头终于做出了重大的管理岗位调整。

　　7月1日晚间，科华生物发布公告称，将在7月18日召开2014年度第二次临时股东大会，会议上将就董事会换届选举做出表决。同时公布的还有三名董事会新董事的候选人，这其中就包括了前上海医药(12.39, 0.00, 0.00%)集团董事长、上海实业集团副总裁吕明方。

　　吕明方“意外”现身在候选董事会名单中引发了资本市场的广泛猜测，空降之举也被视作为半个月后执掌科华生物做铺垫。

　　21世纪经济报道记者得悉，在上药时期就对科华生物颇感兴趣的吕明方，如今作为方源嘉德投资(香港)有限公司执行董事，与科华一方战略投资者League Agent(HK)Limited(简称“LAL公司”)关系密切，接手科华生物在资本逻辑上也顺理成章。

　　“科华生物本身管理层年龄上青黄不接，亟须外部高管力量进行支援，同为上海医药资本圈的这种‘平行输送’对双方来说都是有所裨益的”。一位华东医药(55.00, 0.00,0.00%)领域的知情人士向21世纪经济报道记者表示。

　　上药资本老手隐现

　　今年3月20日，科华生物董事兼总经理彭允向董事会正式提出辞职。由于事出突然，其职务只得暂由公司董事长唐伟国代理。这也正式将隐藏在科华内部多时的管理团队困局暴露到公众面前。

　　也正是在这个时间点上，科华生物引入了战略投资方LAL公司，此举也被视作科华方面吸纳外部力量全面参与公司管理的标志。

　　LAL公司目前实际控制人为Fountain Vest Capital(译作方源资本)，后者系2008年四名在淡马锡等知名国际投行出身的专业资本老手创立的美元基金。今年4月24日，商务部正式同意LAL公司受让上海科华生物工程股份有限公司股东徐显德、沙立武等四名高管股东所持的科华生物股份。

　　与此同时，自2012年3月离开上海医药后的两年半时间里，吕明方一直都游离在医药企业管理层之外，不过其在医药资本圈的活跃度丝毫未减弱。

　　资料显示，吕明方现任职的方源嘉德投资(香港)正是LAL公司的关联企业，LAL公司目前已持有科华生物8.22%股份。加上LAL公司业已宣布“在通过协议受让股东股份以及参与定增后，将持有公司约1亿股股份”的计划，让LAL公司占到科华生物增发后股份的19.4%左右，跃升为其第一大股东。

　　“在医药资本圈人脉极广的吕明方正是科华生物引入LAL资本的关键牵线人之一。而在LAL对科华控制权

　　的不断加剧后，选择派驻董事会成员是惯常的做法。在这家外资背景浓厚的投资公司中，既有丰富实业经营又熟悉本土医药圈的吕明方无疑是不二人选。”前述知情人士表示。

　　除了吕明方之外，其另一位旧部、前上药集团副总裁葛剑秋也一度被传将加盟科华生物。在离开上药体系后，擅长资本并购运作的葛剑秋亦在产业基金风投方面颇有动作，吕、葛二人也都曾对外表露过对科华生物这家公司的看好。

　　将发力并购扩张

　　事实上，在此番吕明方进入管理层之前，科华生物的高管团队已经显露出年龄将届退休的趋势。21世纪经济报道记者查询其高管资料得知：公司一把手、董事长唐伟国现已58岁，前董事、上海科华生物工程股份有限公司和子公司上海实业科华生物技术有限公司负责人沙立武已62岁，董事会监事、上海科华生物工程股份有限公司党支部书记季玉鸣也已年届55岁。

　　自1998年以来，科华生物内部一直都是由唐伟国、沙立武、徐显德担任最核心的 “三驾马车”式决策层，三人基本属于共同进退的利益体。随着徐显德的退出与沙立武即将退休，目前实际掌权的只是唐伟国。

　　“彭允辞去总经理一职更多是做出一种管理交接的姿态，实则并没有完全离开科华的内部系统。随着吕明方进入董事会和不久后定增发布的完成，相信很快新一把手就会敲定，而这个人选极可能是来自科华系统外的经营者。”前述知情人士透露，“如今的所有人事变动都是为了给资本市场呈现一个更为稳定平顺的管理层交接，尽可能不波及股价。”

　　总市值超过122亿元的科华生物，在体外临床免疫诊断试剂和基因生物领域已属于第一梯队，多家券商均对公司经营质地给出好评。然而，长期以来科华生物的打法一直极为保守，相较于同行们的生猛并购，科华生物却是动作寥寥。随着市场派代表吕明方加入的消息公布，7月2日科华生物股价迎来5.57%的涨幅，报收于25元，跑赢大盘。

　　值得注意的是，近半年来科华生物财报中公布的红利分配率，已从早前70~80%的水平大降了约一半，此举被指是为了新班子日后有意力推的并购前期积攒现金。

　　“引入投资方正是科华在产业并购中取长补短的机会。本身科华并不缺日常经营的人才，缺的是基金公司擅长的产业并购视角，而这正是吕明方所擅长的。因而未来吕明方基本不太会担任一把手的位置，而是作为执行董事这类紧密的决策角色，为科华寻找机会。”该知情人士透露。

　　据科华生物今年一季报数据显示：公司报告期内实现营业收入2.92亿元，同比增长9.09%，归属于上市公司股东的净利润也达6854万元，同比增长了5.02%。